facebook估值多少（facebook2014年市值）

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今天我们继续介绍股票的一些基本指标和估值方法。

先介绍一个简单的：股息率。这个也是一个重要的参考指标。股息就是分红的前，股息率就是股息除以股票价格，这个很好理解。之前讲过股市里面赚三部分前，其中有旱涝保收的那部分就是股息，有的公司，每年仅分红就能达到5%，不管股票涨不涨，起码这个收益率你是能稳稳的拿到。看股息率投资主要适用于增长缓慢型的公司，说白了就是音行股，因为他们行业格局稳定，有护城河，利润稳定，每年赚到的前也没必要再拿去扩展业务，所以其中的一部分会拿来分红。比如中国音行的股息率已经达到了5.5%，交通音行的股息率达到了6.1%，他们的H股，也就是港股的股息率更是达到了7%以上，这说明你买音行的股票显然比把前存在音行划算了。

很多刚入股市的人都想耍小聪明，比如某只股票7月31日分红，股息率5%，他们就想着我在7月31日前买入，等拿到股息以后，再卖出，这样我不就能轻松赚取5%的股息了吗？然而想法很美好，现实却很残酷。因为资本市场的一切信息都已经反映在了价格上，5%的股息势必通过价格进行了平衡，而且你持有时间短，还要交20%的税，蕞后算下来是赔了夫人又折兵。这就是投机的代价！

股息率是一个单一维度的指标，买股票是不是股息率越高越好呢？不是的，原因比较复杂，就先不展开了，简单说股息是过去的，不是未来的；股息高的公司通常增长受限，成长性低。如果大家还有疑问，可以留言我们另行深入探讨。

下面再介绍一个更有效的估值指标，叫做现金收益率，就是用自由现金流除以企业价值，自由现金流，就是经营现金流净值减去资本支出，而企业价值就是股票的总市值，加上长期负债减去现金。这个指标的目的就是要衡量，公司资本产生现金流的能力。然后用这个比率再跟债券利率比较。比如伊利股份，2019年年报显示，自由现金流106亿，总市值2000亿，长期负债22.5亿，现金223亿，所以2000+22.5-223亿，等于1909.5亿，用106亿除以1909.5亿，蕞后得到了现金流收益率5.55%，而国债的利率3%，那么买伊利股份，显然比现在买国债能给你带来的现金流更多，所以你就可以进一步去研究它。那么我们假设，要让这个现金流收益率超过8%，来倒推多少前买伊利比较划算，蕞后得到的是在伊利1415亿市值的时候，比较划算，60亿股本，对应的价格就是23.6元。去年年初，伊利就在这个价格。那时候你没买，是因为你还不了解这个方法，现在再买显然没有那个时候划算了。不过这里提醒一下，金容企业是不能用现金流收益率去计算的，因为他们的现金流定义不一样。

讲了这么多的估值方法，其实万变不离其宗，任何一个单一的估值指标都是有缺陷的，所以要综合运用估值技巧，而一家公司，具备很好的投资价值的时候，往往大部分的指标都是合格的。所以我们应该像一个做TPM的设备工程师一样，做一份点检表，每一项估值的点检都划上勾的时候，才可以去投资。如果有几个估值不符合，就说明不同的解题方法得出了不一致的答案，这时候就需要回去验算，多想想为什么，是什么影响了这几个估值的结果。

还有一些情况是有些好公司算完了以后所有指标都是高估的状态，这并不代表他就不能买，你回头去看BATJ，美团、嘀嘀、字节跳动，国外的亚马逊，苹果，facebook，谷歌，微软，他们按照我们讲的估值方法没有一个适用的。所以，当你发现异常情况搞不明白的时候，可以多思考，可能他的资产获利能力更强，他的久期更长，他代表着未来的方向，又或者是他有什么特殊的地方，能够支持更高的估值。如果搞不懂，就千万不要碰，起码能够保证你不会犯错！永远要记住，进攻赢得比分，防守赢得比赛！

好了，今天我们就讲到这里，明天我们开始新的学习！

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