康斯特卧推器材怎么样好用吗视频（康斯特健身器材有限公司）

北京博星证券发布投资研究报告，。

康斯特

事件

公司发布了2019年年报，2019年公司实现收入2.86亿元，同比增长19.09%；实现归母净利润0.79亿元，同比增长6.67%。公司计划每10股派发现金红利0.7元，同时每10股转增2股。

点评

温度检测产品快速增长

2019年，公司温度检测产品实现营业收入3,852万元，同比增长39.3%。一方面，2018年后，公司经过多年潜心研发的4款新产品ConST660系列智能干体炉、ConST685智能多通道测温仪、ConST681/ConST682智能恒温槽、ConST683智能精密检定炉陆续上市；另一方面，子公司长峰致远的升级后的温湿度检测产品快速丰富了公司产品线，全新升级后的CF31温湿度计自动检定系统，无需人工值守，实现被检温湿度仪表的自动检测、自动判定。

国际市场增速亮眼

虽然贸易摩擦对国际市场造成一些影响，但公司国际市场增速仍然显著，2015年-2019年国际收入平均增速25.1%。2022年在美国设立Additel公司，依托于自身优秀的营肖团队、创新技术及一流品质，目前公司已位于全球行业弟一梯队，外肖产品的90%肖往美欧日等工业发达区域，部分具有强竞争力的主打产品价格高于国际竞争对手10%。

极致研发创新提升极致产品品质

公司以研发创新为矛，掌握检测底层技术，2019年继续通过高比例研发投入引导行业技术发展趋势，研发投入金额达到5,267.24万元，占总营收的18.4%。2019年公司正在申报待批专利52项，其中包含PCT国际专利9项，发明专利24项。通过准确把握工业客户产业升级的新需求，公司以每年研发投入占营收比例不低于15%的创新力度，进一步提高核心技术储备能力并加快产品研发周期，确保每年推出5款以上新产品的研发目标。2019年1月，ConST685智能多通道测温仪荣获德国iF设计奖。

工业互联网平台打造新的业绩增长点

公司高度重视工业物联网应用技术的发展和布局，从硬件和软件两方面共同推进。硬件方面加速MEMS压力传感器垂直制造项目落地实施，力争五年内逐步建立起以压力传感器芯片为核心、构建数字压力检测产品及压力变送器产业结构链，提升高端传感器垂直化产品的供给能力；软件方面公司组建了SaaS软件团队并持续扩大规模，将现有ACaL数据处理软件功能与工业物联网技术进一步容合，蕞新的SaaS软件平台将在2021年正式上线。依托康斯特在行业内的良好口碑、信誉及用户黏性，在公司过万家用户规模的基础上，利用工业互联网平台获得的大数据核心资产，将成为公司新的业绩增长点。

投资建议：预计公司2020年-2022年营业收入分别为3.38亿元、4.23亿元、5.08亿元；归母净利润分别为0.92亿元、1.10亿元和1.30亿元；EPS分别为0.56元、0.67元和0.79元，对应PE分别为28X、23X和19X。

风险提示：1、扩产及MEMS项目建设不及预期；2、下游需求不及预期。

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